Οι επενδυτές έχουν επιστρέψει δυναμικά στις αγορές καθώς κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα, ο Nasdaq ηγείται των αποδόσεων ενώ αγοραστικό ενδιαφέρον έχουν προσελκύσει και τα αμερικανικά treasuries, με την απόδοση των 20ετών ομολόγων να είναι 4,15%. Για την πιθανότητα να υπάρξει αγοραστικό ενδιαφέρον στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, είχαμε αναφερθεί σε πρόσφατο investment research, στο οποίο είχαμε επισημάνει το έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον που είχαν εκφράσει μεγάλες επενδυτικές τράπεζες.

Εάν οι αγορές βρίσκονται σε φάση επιστροφής στην προηγούμενη κανονικότητα που θέλει τις μετοχές και τα ομόλογα να κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση, ιδιαίτερα μετά και από τη διαβεβαίωση του Jerome Powell, ότι οι αγορές ομολόγων θα συνεχιστούν, τότε το επόμενο χρονικό διάστημα θα μπορούσαμε να δούμε την άνοδο των ομολόγων να κερδίζει έδαφος.

Τα αμερικανικά ομόλογα έχουν ισχυρή θετική συσχέτιση με το χρυσό και κατά το παρελθόν η κίνηση του χρυσού προηγείται μιας αντίστοιχης κίνησης των ομολόγων. υπό αυτή την έννοια, παρουσιάζει ενδιαφέρον το γεγονός ότι κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων, ο χρυσός παρουσιάζει σταδιακή μείωση των εκροών κεφαλαίων. Αυτό είχε σαν αποτέλεσμα να υπάρξει μια προσπάθεια σταθεροποίησης η οποία βραχυπρόθεσμα έχει οδηγήσει σε μια ανοδική κίνηση που γεννά ελπίδες για σοβαρότερη άνοδο. Ο χρυσός συγκεντρώνει κι άλλα ενδιαφέροντα στατιστικά στοιχεία όπως για παράδειγμα ότι έχει πραγματοποιήσει ένα στατιστικά πολύ άσχημο πρώτο τρίμηνο.

Η δυναμική του χρυσού θα μπορούσε να οδηγήσει σε σχετικά ασφαλή συμπεράσματα σχετικά με το πόσο έντονη θα είναι και η αντίδραση των ομολόγων (20ετίας). το παρακάτω γράφημα είναι χαρακτηριστικό.

Nasdaq: Μπορεί το 2021 να είναι μια ακόμα ισχυρή χρονιά;

Μετά από το δύσκολο ξεκίνημα και με τις μεγάλες τεχνολογικές μετοχές να έχουν βρεθεί σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα, ο τεχνολογικός δείκτης ανακάμπτει και πάλι. Η μέχρι τώρα πορεία του Nasdaq έχει πολλές ομοιότητες τόσο με το 1999-2000 όσο και με το 2009. Κατά την περίοδο 1999-2000 η χρονιά ολοκληρώθηκε με τη γνωστή επενδυτική μανία, ενώ το 2009 αποτέλεσε το ισχυρό ξεκίνημα μετά από την κρίση του 2008. Η άποψή μας κλίνει προς το σενάριο του 2009, αν και θα παρακολουθούμε συνεχώς τη συγκεκριμένη αναλογία.